"Tre bunnen, to gjenværende," denne underoverskriften på et diagram av bloggeren Charles Hugh Smith illustrerer skjørheten i den globale økonomien.
Apocalypse-diagrammet på Market Daily Briefing, som sammenstiller grafer over økonomiske indikatorer fra hele verden, gjenspeiler kredittkrisen i Storbritannia, Japan og eurosonen, så vel som fortsatt utlån i USA og Kina.
"Så snart utlånsvolumet til privat sektor i Kina og USA begynner å avta, vil den globale resesjonen begynne å presse verdensøkonomien mot" Seneca-klippen ", bemerker eksperten.
"Seneca Cliff" er en referanse til den romerske filosofen Lucius Anna Seneca, som får godkjent uttrykket: "Hvis veksten stopper, er slutten nær."
Smith hevder at så snart bedrifter og husholdninger slutter å låne og i stedet begynner å betale ned gjeld, er dette et sikkert tegn på en forestående lavkonjunktur eller depresjon.
Selv om privatgjeld kanskje ikke er det eneste barometeret for lavkonjunktur, sa han, er det fortsatt en av de viktigste indikatorene.
”I ganske lang tid kan en økonomi med et fallende utlånsvolum til privat sektor stagnere med en vekst på 1% i nominelt BNP. Til syvende og sist eroderer denne stagnasjonen økonomien, sier Smith.
Salgsfremmende video:
Økningen på 1,5 billioner dollar i privat utlån siden 2008, ettersom billioner av dollar har blitt brukt på å redde banker og injisere likviditet, er skånsom. Denne økningen kan sammenlignes med resultatene fra midten av 90-tallet. til 2008
Han mener at mye av den globale økonomiske oppgangen siden finanskrisen i 2008 skyldes gjeldsveksten i Kina.
"Med andre ord, den hyperspeed veksten av private utlån i Kina bidrar til en periodisk global 'utvinning' og aktivakilder over hele verden," skriver Smith i et blogginnlegg.
Institute of International Finance anslår at Kinas totale gjeld nådde rekord 277% av BNP i slutten av 2015.
Et så betydelig gjeldsbelastning kan smertefullt påvirke økonomien.
De siste ukene har investorer bekymret for kinesiske myndigheters evne til å takle krisen midt i spekulative angrep på den nasjonale valutaen.
Societe Generale-strateg Albert Edwards skisserte et enda tristere scenario forrige uke, og spådde at Kina snart ville brenne ut reservene i et fåfengt forsøk på å beskytte yuanen og bli tvunget til å flyte valutaen i løpet av de neste seks månedene.
Bekymringen for situasjonen i Kina økte i løpet av helgen, da Beijing på søndag kunngjorde at landets valutareserver falt 99.469 milliarder dollar i januar til 3.231 billioner dollar - til tre-års laveste.
Dette er den nest største nedgangen i Kinas reserver etter å ha falt 108 milliarder dollar i desember, noe som indikerer fortsatt kapitalutstrømning, selv da kinesiske myndigheter grep inn i valutamarkedet for å myke opp yuanens fall.
- Kina vil enten styrke kapitalkontrollen, blokkere innenlandske investorer fra å komme inn i internasjonale markeder, eller la valutakursen tilpasse seg i tråd med markedets grunnleggende forhold. Vi er fortsatt overbevist om at Kina til slutt vil løsne grepet om yuanen og la den sakte avta, sier Sue Trin, valutanalytiker ved RBC Capital Markets.
Trin spådde at yuanen ville svekkes til 6,95 mot den amerikanske dollaren i slutten av 2016 og til 7,50 i 2017.
